Mecanismos de governança e valor de mercado das concessionárias De rodovias listadas na B3 (BM&FBOVESPA)

Autores

  • Ruan Carlos Santos Universidade do Estado de Santa Catarina (UDESC-ESAG), Santa Catarina
  • Fabiano Maury Raupp Universidade do Estado de Santa Catarina (UDESC-ESAG), Santa Catarina
  • Lidinei Éder Orso Universidade Regional Integrada do Alto Uruguai e das Missões (URI)

DOI:

https://doi.org/10.21434/IberoamericanJCG.v10igc.136

Palavras-chave:

Mecanismos de Governança Corporativa, Setor regulado, Concessionária de rodovias

Resumo

Objetivo do estudo: Esse estudo visa, integrar a teoria da agência, os mecanismos de governança corporativa e as características do Programa de Exploração de Rodovias (PER) administrado pela ANTT (Agencia Nacional de Transporte Terrestre), partir da análise das características dos mecanismos de governança das 33 concessionárias de rodovias listadas na B3 (BMF&Bovespa) no período de 2010 a 2022, e a influência no seu valor de mercado.

Metodologia/abordagem: Em termos metodológicos, a pesquisa teve caráter documental, utilizando como base de pesquisa os relatórios da B3 (BMF&Bovespa), CVM que operam tanto na Bolsa de Valores do Brasil quanto nos Estados Unidos. A pesquisa utilizou o modelo de regressão de dados em painel, com efeitos fixos e aleatórios.

Originalidade/Relevância: Ao relacionar as características dos mecanismos de governança e o valor de mercado das concessionárias brasileiras,  os resultados foram significantes para as variáveis: a presença de investidores estrangeiros, o que confirma a teoria de que a presença de estrangeiro como acionista influencia positivamente o valor de mercado das empresas  reguladas; os membros independentes do conselho de administração, possui efeito positivo na gestão e maximização de valor para os acionistas e, a fiscalização efetuada pela agência reguladora como processos do sistema regulatório que afeta positivamente o controle e o desenvolvimento de novos regulamentos, destinados a reduzir benefícios do acionista controlador e conflitos na gestão.

Principais resultados: A Governança Corporativa vem ganhando destaque e se desenvolvendo nos últimos anos no meio empresarial, especialmente a partir do ano de 2002, após os escândalos de fraudes envolvendo grandes empresas norte-americanas, quando o assunto passou a ser mais valorizado e de maior exigência dentro das organizações. Foram operacionalizados indicadores que trazem um capital de investidores estrangeiros atrás de processo de concessão de rodovias, as empresas já estão cumprindo política internacionais e as implicadas legais exigidas pela B3, CVM, ANTT pelos órgãos nacionais.

Biografia do Autor

Ruan Carlos Santos, Universidade do Estado de Santa Catarina (UDESC-ESAG), Santa Catarina

Mestrado em Administração - UNIVALI (2015-2017). Doutorando em Administração pela PPGA - Universidade do Estado de Santa Catarina (UDESC-ESAG), Santa Catarina. Participante do Grupo de Pesquisa - GEEP - Grupo de Estudos sobre Estratégia e Performance - liderado pela Profª. Dra. Rosilene Marcon. Professor no Ensino Médio na SED-SC nas disciplinas de Filosofia. Professor e Tutor na UniAvan no Curso de Tecnologia em Gestão Financeira. Consultor/docente credenciado na ENA (Ecole Nationale D'Administration - Brasil).

Fabiano Maury Raupp, Universidade do Estado de Santa Catarina (UDESC-ESAG), Santa Catarina

Doutorado em Administração pela Universidade Federal da Bahia (2011), Mestrado em Administração pela Universidade Federal de Santa Catarina (2003) e Graduação em Ciências Contábeis pela Universidade Federal de Santa Catarina (2001). É professor associado na Universidade do Estado de Santa Catarina, atuando no Departamento de Administração Empresarial, no Mestrado Profissional em Administração, no Mestrado Acadêmico em Administração e no Doutorado em Administração do Centro de Ciências da Administração e Socioeconômicas. É líder do Núcleo de Estudos para o Desenvolvimento de Instrumentos Contábeis e Financeiros e pesquisador do Observatório de Finanças Públicas - OFIP, cadastrados na plataforma do CNPq. Na Associação Nacional de Pós-Graduação e Pesquisa em Administração é líder do tema Planejamento Governamental, Finanças Públicas e Controle no Setor Público - Divisão Acadêmica Administração Pública. É autor de livros, capítulos de livros, artigos em periódicos e trabalhos socializados em anais de eventos científicos.

Lidinei Éder Orso, Universidade Regional Integrada do Alto Uruguai e das Missões (URI)

Possui graduação em Ciências Contábeis pela URI (2005), especialização com MBA Executivo em Finanças pela IMED (2010) e mestrado em Administração pela UNIVALI (2018). É participante do Grupo de Estudos sobre Estratégia e Performance (GEEP), liderado pela Prof.ª Dr.ª Rosilene Marcon, professor de ensino superior e empregado do Banco do Brasil SA. É especialista em investimentos (CEA - Anbima). Tem experiência em Administração Financeira, Governança Corporativa, Mercado de Capitais, Gestão, Contabilidade, Controladoria, Economia Internacional e Logística.

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Publicado

2023-07-06

Como Citar

Carlos Santos, R., Raupp, F. M., & Orso, L. Éder . (2023). Mecanismos de governança e valor de mercado das concessionárias De rodovias listadas na B3 (BM&FBOVESPA). RGC - Revista De Governança Corporativa, 10(gc), e0136. https://doi.org/10.21434/IberoamericanJCG.v10igc.136

Edição

v. 10 (2023): Fluxo contínuo

Seção

Artigos

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